Os ganhos correntes da Shell (1) estão no vermelho desde o primeiro trimestre de 2015 de acordo com os relatórios do primeiro semestre de 2016. O lucro, que atingiu US $ 6 bilhões no 2º trimestre de 2008, virou um prejuízo de US $ 1,3 bilhões no 2º trimestre de 2016.
Produção de óleo e gás
Fig. 1: Produção de óleo e gás da Shell
Podemos ver que em resposta ao pico convencional em 2002 de seus ativos de longo prazo a Shell tentou compensar o declínio e diversificar em:
Rússia (Fig. 1)
Iraque (Fig. 2)
Não convencional (xisto) (Fig 2)
Brasil (Figura 2)
Fig 2: Produção de petróleo bruto Shell, LGN e syncrude
Os dados semestrais para 2016 não estão disponíveis com relação a país assim que nós temos que usar o grupo de Médio Oriente, de Rússia e de Ásia do relatório semestral a fim mostrar o impacto do Brasil, após a fusão de BG no primeiro semestre deste ano.
Fig 3: Produção de gás Shell
Observe a queda acentuada da produção de gás na Holanda após 2012.
Holanda literalmente ficando sem gás
(conforme publicado em setembro de 2016)
O maior produtor de gás natural da União Europeia está a ficar sem reservas.
A Holanda, também o maior centro comercial da região para o combustível, consumiu quase 80% de suas reservas de gás natural, informou a estatal holandesa CBS nesta sexta-feira. A produção caiu 38% nos últimos dois anos e deverá cair ainda mais, já que o governo limita a extração devido a terremotos em Groningen, a província que abriga o maior depósito de gás da UE.
A nação de cerca de 17 milhões de pessoas está lutando para conter tremores ligados à produção de gás por uma joint venture da Exxon Mobil Corp. e da Royal Dutch Shell Plc que danificou milhares de casas. O orçamento do governo foi atingido pelos limites de extração e preços de atacado em declínio, com o gás respondendo por apenas 3% da renda do estado em 2015, abaixo dos 9% de dois anos antes, disse a CBS.
Fig 4: Reservas de gás na Holanda
Resultados de produção
Vejamos como o pico de produção de petróleo e o imprevisto patamar de produção de gás impactaram os ganhos operacionais da Shell:
Fig. 5: Lucro da Shell em relação à produção de petróleo e gás (5.800 scf gás = 1 barril de óleo equivalente)
A Fig. 5 mostra:
- Até a crise financeira, os lucros eram proporcionais aos preços do petróleo e a queda na produção estava coberta;
- Após a crise financeira os ganhos foram menores do que o esperado após os preços do petróleo terem se recuperado;
- Após a queda do preço do petróleo em 2014, de US $ 100 a US $ 50, os lucros não se reduziram pela metade, mas entraram no vermelho.
Isso significa que uma mudança estrutural está acontecendo. É cada vez mais difícil ganhar dinheiro produzindo petróleo e gás e vende-lo a um preço compatível.
Aqui está uma visão da fig 5 em 3D
Fig. 6: Lucro da Shell por região
No 2º trimestre de 2016, todas as regiões, exceto a África, estavam no vermelho. As maiores perdas estão na América do Norte.
Reservas
Fig. 7: Reservas comprovadas da Shell de petróleo e GNP
As reservas estão em uma montanha russa de tendência descendente.
Conclusão
Se os preços do petróleo permanecem baixos, ninguém sabe quanto tempo as companhias petrolíferas vão sobreviver. Elas não são organizações de caridade. Mesmo que os preços do petróleo voltassem a US $ 100 ao longo de um período de vários anos (o que mataria a economia global por causa da alta dívida acumulada durante o anterior episódio de alto preço do petróleo) os lucros não voltariam aos níveis de 2008. Parece que o sistema internacional de abastecimento de petróleo é financeiramente instável. Os governos devem prestar atenção aos avisos provenientes da análise dos dados das companhias petrolíferas. Uma infra-estrutura mínima menos dependente do petróleo deve ser construída. Melhor, portanto, são os projetos ferroviários, mas o tempo está se esgotando. http://crudeoilpeak.info/royal-dutch-shells-upstream-earnings-peaked-2008-now-in-the-red.
Publicado em 16/10/2016 em Crude Oil Peak.